线下炒股配资网站美墨加协定进入“年审”模式，北美供应链或面临重构

美国政府在当地时间7月2日发布声明，不会按照原有机制续签《美墨加协定》（USMCA），而是将其运行方式调整为每年审查一次。分析人士表示，这一决定将影响价值近2万亿美元的商品与服务贸易，区域贸易政策不确定性显著上升。

USMCA的前身是1994年生效的《北美自由贸易协定》（NAFTA）。作为全球首个由发达国家与发展中国家组成的区域经济一体化集团，NAFTA在推动区域贸易自由化的同时，也因美国制造业外流和贸易逆差扩大而持续引发争议。2017年，特朗普政府启动NAFTA重新谈判，经过多轮博弈，三国于2018年9月达成USMCA，并于2020年7月1日正式生效，取代了运行26年的NAFTA。

USMCA在汽车制造、劳工权益、知识产权和数字贸易等方面进行了更新。例如，提高汽车零部件北美价值含量要求、设定汽车工人时薪标准等，旨在将更多制造业岗位拉回北美，体现了从“促进自由化”向“强调对等与规则细化”的转变。

此外，USMCA设立了联合审查机制。根据协定相关条款，协议有效期为16年，但在生效第六周年（即2026年）时，三方将进行首次联合审查，以评估协议运行状况并决定后续走向。若三方确认延长，协议可继续生效；若未能达成一致，则可能触发年度审查周期，使协议的存续面临不确定性。这一机制使得2026年成为协议续签博弈的关键节点，也为美国以审查为筹码施压提供了制度工具。

对贸易逆差的不满是美国政府调整USMCA续签机制的主要动因。美国商务部发布的数据显示，2025年，美国商品贸易逆差金额达到创纪录的12409亿美元，其中，美墨货物贸易逆差达1969亿美元，比上年增加254亿美元，美加货物贸易逆差为464亿美元。

6月初，美国总统唐纳德·特朗普就表示可能不续签USMCA，并将原因指向美国对加拿大和墨西哥的贸易逆差。据《国际金融报》报道，一名参与电话简报的美国高级政府官员在解释上述调整决定时表示：“总统拒绝在未解决现有问题的情况下对美墨加协定进行例行续签。”

华福证券国际关系和政策首席分析师熊丰在研报中表示，USMCA进入逐年续审周期后，协定本身仍有效，但一年一审意味着不确定性大幅上升。不过，从美国方面来说，不太可能真正放弃北美自由贸易体系。

“一方面，威胁退出USMCA更多是特朗普政府抬高要价的工具；另一方面，美国自身已深度嵌入北美供应链体系，2025年美国对墨西哥、加拿大的出口额合计约6745亿美元。”熊丰说。

他进一步表示，未来USMCA的谈判议题或集中在六个方面：一是在汽车领域，推动原产地规则向美国本土倾斜，并促进电子模块等关键生产环节回流北美；二是加强转运与反规避规则，防止他国商品“搭便车”享受USMCA优惠；三是在钢铝和关键工业品方面，将优惠关税与北美熔炼、浇铸等环节绑定；四是在能源、矿业和监管政策方面对墨西哥施压；五是在农业和市场准入方面，重点指向墨西哥转基因玉米和加拿大乳制品；六是修改数字贸易和人工智能（AI）规则，可能通过补充升级而非推倒重写的方式推进。

熊丰还表示，对于布局北美的中国企业而言，未来需要密切关注谈判进展。涉及汽车原产地规则、转运与反规避、钢铝及关键工业品、数字贸易和AI规则等的条款调整，均可能影响中国企业对北美市场的出口、转口和供应链布局。在机制层面，若美国推动美墨、美加双边补充协议，或对中国企业在墨西哥、加拿大的贸易、投资和转口路径产生额外约束。此外，随着USMCA进入“年审”模式，美国也可能持续加入产业安全、投资和反规避议题，增加中国进入上述市场的不确定性。

美国贸易代表办公室表示，由于三方未能一致同意续签，USMCA将继续有效，但进入年度审查和持续谈判阶段；若此后仍无法达成延长共识，协定将在2036年到期。美国贸易代表贾米森·格里尔称，美方将分别同墨西哥和加拿大磋商，以处理协议“缺陷”和美国对两国贸易逆差的问题。美墨将在7月20日当周举行第三轮双边谈判，但美方尚未制定与加拿大启动正式谈判的计划。

对于美方说法，墨西哥经济部长马塞洛·埃布拉德在新闻发布会上表示，墨西哥认为当前分歧仍在可解决范围内，并强调三国合作基础依然稳固。埃布拉德同时表示，墨西哥将继续与美国政府保持沟通，推动未来围绕协议的技术性谈判。

加拿大方面则重申对美墨加协定的支持态度。负责美加贸易事务的部长多米尼克·勒布朗在声明中表示线下炒股配资网站，他当天已同美国贸易代表格里尔会面，双方就协议未来进行了讨论。勒布朗强调，在当前全球经济不确定性加剧的背景下，加拿大仍然是“稳定、可靠、值得信赖的伙伴”。

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